Fonds de private equity en France : comment les approcher en tant que startup ?

Les fonds de private equity en France ne sont plus réservés aux PME industrielles ou aux groupes matures. Depuis quelques années, certains fonds s’intéressent de plus en plus aux startups en phase de scale-up, dès lors qu’elles ont démontré un modèle rentable ou qu’elles évoluent dans des secteurs stratégiques.

Mais comment approcher un fonds de private equity en tant que startup ? À qui s’adresser ? Comment se préparer ? Qu’attendent réellement ces investisseurs ? Et comment faire bonne impression dès le premier échange ? Voici un guide concret pour les fondateurs ambitieux qui souhaitent initier un dialogue constructif avec ces acteurs clés du financement.

Comprendre ce que recherche un fonds de private equity

Avant même de prendre contact, il est essentiel de comprendre le profil d’investissement d’un fonds de PE. Il ne s’agit pas de simple capital-risque. Ces fonds visent une rentabilité mesurable, avec un horizon de sortie clair, généralement à 4–6 ans.

Les critères de sélection les plus fréquents :

• Chiffre d’affaires minimum : souvent au-dessus de 2–3 M€

• EBITDA positif ou proche de l’équilibre

• Modèle éprouvé et réplicable

• Équipe fondatrice solide et structurée

• Secteurs en consolidation ou à forte croissance (SaaS B2B, santé, énergie, tech industrielle…)

Contrairement au venture capital, un fonds de private equity n’investira ni dans un projet early stage, ni dans un modèle encore flou. Il cherche à accompagner une entreprise déjà solide, avec un levier de croissance activable rapidement.

Identifier les bons fonds en fonction de votre profil

Tous les fonds de private equity ne se valent pas. Il existe une grande diversité d’acteurs en France : fonds généralistes, spécialisés, régionaux, corporate, ou encore des fonds hybrides PE/VC.

Étapes pour cibler les bons interlocuteurs :

1. Étudiez les investissements passés du fonds : secteur, taille des tickets, stade des entreprises.

2. Vérifiez les conditions d’entrée : niveau de maturité requis, critères géographiques, durée de détention.

3. Ciblez les fonds alignés avec votre ambition : certains visent la rentabilité, d’autres des build-up, d’autres encore un effet de levier opérationnel.

Par exemple, si vous êtes une startup B2B SaaS avec 4 M€ d’ARR, rentable, un fonds small cap minoritaire comme Isatis Capital, M Capital ou Capital Croissance peut être une bonne cible. Si vous êtes dans la santé, regardez du côté d’Ardian, Lauxera, UI Investissement, etc.

L’objectif n’est pas de contacter un maximum de fonds, mais ceux dont le thèse d’investissement correspond à votre réalité.

Préparer son pitch pour un investisseur PE

Approcher un fonds de private equity n’a rien à voir avec pitcher un VC ou un concours de startup. Le discours doit être solide, structuré, centré sur les fondamentaux économiques.

Les éléments clés à mettre en avant :

• Votre traction commerciale et rentabilité actuelle

• Vos perspectives de croissance à 3–5 ans, avec hypothèses argumentées

• Votre structure organisationnelle (équipe, gouvernance, reporting)

• Les opportunités de croissance externe, de build-up ou d’optimisation

• Votre attente précise vis-à-vis du fonds : ticket, minoritaire ou majoritaire, cash-in/cash-out, etc.

Un investisseur PE attend une posture de dirigeant, pas de porteur de projet. Il veut parler de stratégie, de cash-flow, de création de valeur. Prévoyez un teaser ou une présentation concise (10–15 slides max), orientée performance et vision industrielle. Pour en savoir plus sur les avantages d'un private equity minoritaire, consultez notre article.

Enfin, si vous hésitez entre les différentes sources de financement, découvrez notre comparatif sur private equity vs family office pour vous aider à choisir la meilleure stratégie.

Adopter la bonne stratégie de prise de contact

Le mode de prise de contact compte autant que le fond. Un fonds de PE est rarement actif sur LinkedIn ou dans des événements startup. Il est plus discret, mais reste accessible si vous suivez les bonnes pratiques.

Les canaux les plus efficaces :

• Warm intro via votre expert-comptable, avocat ou DAF à temps partagé

• Réseaux d’affaires ou de M&A indépendants, souvent en lien avec les fonds

• Email direct au chargé d’affaires ou à l’associé concerné, avec un message sobre, professionnel et clair

• Participation à des salons sectoriels ou événements financiers (IPEM, CFNEWS, etc.)

Dans votre email, évitez le ton “startup pitch”. Préférez un message direct, clair, orienté performance :

Bonjour, je dirige une startup SaaS B2B avec 3,6 M€ d’ARR, 15 % de croissance annuelle, et une marge brute de 78 %. Nous préparons une levée minoritaire pour structurer notre développement à l’international. Seriez-vous ouverts à un échange ?

Plus vous montrez que vous comprenez leurs codes, plus vous êtes pris au sérieux.

La crédibilité de l’équipe : facteur clé d’attractivité

Un fonds de private equity peut tout à fait investir dans une startup tech, à condition que l’équipe fondatrice soit crédible, stable et alignée. C’est souvent le point bloquant en phase d’analyse.

Ce que les fonds attendent de l’équipe fondatrice :

• Une clarté des rôles entre associés (pas de CEO / CTO flou, ni de fondateur fantôme)

• Une gouvernance organisée (comité de pilotage, processus de décision, reporting)

• Un plan de succession ou de structuration clair (DAF, COO, etc.)

• Un engagement long terme dans le projet, avec skin in the game

Si votre équipe est déséquilibrée ou sous-dimensionnée, il vaut mieux la renforcer avant d’approcher un fonds. Et c’est là que Cofondateur.fr prend tout son sens.

Sur Cofondateur.fr, vous pouvez :

• Trouver un associé stratégique (business, tech, finance) pour crédibiliser votre dossier

• Renforcer la complémentarité et la solidité de l’équipe fondatrice

• Montrer aux investisseurs que votre startup est construite pour durer, pas sur un solo fragile

Un fonds de PE n’investira pas dans une idée ou une énergie personnelle : il investira dans une équipe capable de piloter une croissance structurée. Cette équipe se constitue bien avant la levée.

Conclusion : initier une relation sérieuse avec un fonds de PE, ça se prépare

Approcher un fonds de private equity en tant que startup demande de la méthode, de la préparation et de la crédibilité. Il ne s’agit pas de “pitcher” au hasard, mais de cibler, structurer, et établir une relation professionnelle, sur la base d’indicateurs solides et d’une vision claire.

Mais avant même de penser fonds, posez les bonnes fondations humaines. L’équipe reste le premier critère de confiance pour un investisseur. Sur Cofondateur.fr, vous avez accès aux talents entrepreneuriaux les plus qualifiés pour bâtir une équipe prête à convaincre.

Anticipez. Préparez. Structurez. Et vous approcherez les fonds de private equity non pas comme une startup opportuniste, mais comme un dirigeant d’entreprise solide, prêt à franchir un cap.

Pour mieux comprendre les enjeux, vous pouvez consulter l'article sur la clause de sortie dans un pacte d’associés ou vous préparer pour une due diligence private equity. Pour plus d'informations sur les ressources disponibles pour les entrepreneurs, visitez l'AFE – Agence France Entrepreneur.